Ham petrol arz ve talebinin 2018'de dengeye ulaşması ve petrol fiyatlarının yükselişini sürdürmesi bekleniyor

2017 yılında uluslararası petrol fiyatları önce düştü, sonra yükseldi ve “V” şeklinde bir seyir izledi. OPEC üretim azaltma anlaşmasının yüksek oranda uygulanma oranı, jeopolitik risklerin yoğunlaşması, küresel stoklardaki istikrarlı düşüş ve piyasa dengesi beklentilerinin güçlenmesinin etkisiyle uluslararası petrol fiyatları yılın ikinci yarısında önemli ölçüde yükseldi ve uluslararası petrol fiyatları yılın ikinci yarısında önemli ölçüde yükseldi. Fiyatlar yıl sonunda varil başına 60 doları aştı. 2018 yılına baktığımızda, OPEC'in üretim kısıntısı anlaşmasını ve ham petrol arz ve talebindeki sıkılaştırmayı uygulamaya devam edeceği beklentisiyle uluslararası petrol fiyatlarının yükselişini sürdürmesi bekleniyor.

2017 yılında uluslararası petrol fiyatları önce düştü, sonra yükseldi ve "V" şeklinde bir trend gösterdi

Ocak-Şubat 2017 döneminde uluslararası petrol fiyatları varil başına 1~2 ABD doları aralığında dar bir aralığı korudu. Mart-Haziran aylarında petrol fiyatları geniş bir dalgalanma göstererek giderek geriledi. Düşüşün temel nedeni, ABD ham petrol üretiminin güçlü bir şekilde artması ve günlük üretimin 50 milyon varilin üzerinde kalması ve artmaya devam etmesi; İkincisi, Fed, 57 yılının ilk yarısında Mart ve Haziran aylarında faiz oranlarını iki kez artırarak petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu; Üçüncüsü, küresel ham petrol stokları yüksek seyrediyor ve piyasa, OPEC'in küresel ham petrol arz fazlasını hafifletmek için üretim kesintilerine güvenmiyor. 3 ve 6 Haziran tarihlerinde New York WTI ve Londra Brent petrol fiyatları sırasıyla varil başına 900,2017 dolar ve 3,6 dolar ile yılın en düşük noktalarına geriledi.

2017 yılının ikinci yarısında, OPEC'in üretim kesintisi uygulama oranının sürekli iyileştirilmesi, küresel ham petrol stoklarının kademeli olarak azalması, ham petrol talebindeki istikrarlı artış ve sürekli artan petrol fiyatları nedeniyle iki piyasada petrol fiyatları dalgalanmaya ve yükselmeye devam etti. jeopolitik çatışmalar ve petrol fiyatlarındaki arz kesintileri gibi beklenmedik olaylar nedeniyle petrol fiyatlarında artış. 2017 yılı sonunda (12 Aralık), New York'ta WTI ve Londra'da Brent ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatları, yılın en düşük noktasına göre sırasıyla %87,42 ve %06,49 artışla varil başına 29,60 dolar ve 42,66 dolardı. 20 yılında, iki şehrin ortalama petrol fiyatları varil başına 2017,51 dolar ve 05,55 dolardı; bu da 21'e göre sırasıyla %02,2016 ve %17,44 artış gösterdi.

2017 yılında uluslararası ham petrol piyasası temel olarak aşağıdaki üç özelliği sunmaktadır:

Birincisi, küresel ham petrol arz ve talebinin kademeli olarak dengelenmesi, uluslararası petrol fiyatlarının yükseliş eğilimini desteklemektedir. Ocak 2017'den itibaren OPEC ülkeleri ve Rusya gibi petrol üreticileri üretim azaltma anlaşmalarını uygulamaya başladı. Yıl boyunca OPEC'in üretim kesintilerinin uygulama oranı artmaya devam ederek Kasım 2017'de %1'e yükseldi ve Aralık 115'te %11'i aştı. Üretim kesintilerinin yüksek uygulama oranından ve üretim azaltma anlaşmasının uzatılacağı beklentisinden yararlanan küresel ham petrol arz ve talebinin kademeli olarak dengelenmesi ve stokların istikrarlı bir şekilde azalması, uluslararası petrol fiyatlarındaki artış eğilimini destekledi. Örneğin ABD ticari ham petrol stokları 2017 başında 12 milyon varilden yıl sonunda 120 milyon varile gerilerken, Dünya Ekonomik İşbirliği ve Ekonomik İşbirliği (OECD) ticari ham petrol stokları 2017 yılında 2017 milyar varilin altına geriledi. 4 Eylül'de ise 24 Kasım'da 83,4 milyar varile düşerek 2017'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.

İkincisi, jeopolitik risklerin yoğunlaşması uluslararası petrol fiyatlarının hızlı yükselişine katkıda bulunmuştur. Son birkaç yıldır ham petrol piyasasındaki ciddi arz fazlası nedeniyle uluslararası petrol fiyatlarının jeopolitik risklere karşı duyarlılığı önemli ölçüde azaldı. 2017 yılında arz fazlasının giderek azalmasıyla birlikte jeopolitik ve diğer temel olmayan faktörlerin petrol fiyatları üzerindeki etkisinin giderek belirginleşmesi, uluslararası petrol fiyatlarının hızlı yükselişini destekledi.

Üçüncüsü, Brent ham petrolü ile WTI ham petrolü arasındaki fark genişlemeye devam ediyor. 2017 yılında, Brent ham petrolü ile WTI ham petrolü arasındaki fark, yılın başında varil başına 2~3 ABD dolarından genişlemeye devam etti ve 2017 dördüncü çeyreğinde ortalama fiyat farkı varil başına 6 ABD dolarını aştı. 12 Aralık 2017'de varil başına 26,7 ABD dolarına ulaşarak neredeyse iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ham petrol fiyat farkının genişlemesi, esas olarak ABD'nin ham petrol üretiminin önemli ölçüde arttığı Avrupa ve Amerika piyasalarındaki arz ve talep arasındaki dengesizlikten kaynaklanırken, Avrasya bölgesindeki talebin güçlü olması ve talebin daha doğrudan etkilenmesi etkili oluyor. Orta Doğu'daki jeopolitik çatışma nedeniyle. Ayrıca spreadin genişlemesi ABD ham petrol ihracatına da fayda sağlıyor.

Uluslararası petrol fiyatlarının 2018 yılında da yükselişini sürdürmesi bekleniyor

Küresel ekonomik durum ile ham petrol arz ve talep esaslarına bağlı olarak, küresel ekonomik toparlanma güçlenmeye devam edecek, gelişmekte olan piyasa ülkeleri ham petrol talebinin büyümesini destekleyecek, OPEC'in üretim azaltma anlaşmasından etkilenecek, ham petrol arz ve talebi Bir denge var ama yine de ABD kaya petrolü üretiminin ve ihracatındaki artışın petrol fiyatları üzerindeki etkisine dikkat etmek gerekiyor. Uluslararası petrol fiyatlarının ağırlık merkezinin 2018 yılında yukarıya doğru hareket etmesi ve genel seviyenin varil başına 8 yerine 2017~5 ABD doları kadar artması bekleniyor.

Aşamalı olarak, ham petrol talebi için bahar mevsimi geleneksel sezon dışı dönemdir ve petrol fiyatlarının mevcut seviyeye gerileme olasılığı daha yüksektir. Yılın ikinci yarısında, küresel ekonominin daha da iyileşmesi ve yaz ve kış talep sezonlarının başlamasıyla birlikte ham petrol arz ve talebi nispeten dengeli hale gelirken, petrol fiyatları da yılın ilk yarısına göre daha yüksek seyredebilir. Orta Doğu gibi jeopolitik çatışmaların yoğunlaşması durumunda mevcut arz ve talep yapısının bozulabileceğini ve uluslararası petrol fiyatlarında sert dalgalanmaları tetikleyebileceğini belirtmekte fayda var.

(2017) Küresel ekonomi güçleniyor ve Hindistan ve Çin, ham petrol tüketimindeki artışın ana itici güçleri olacak. Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Dünya Ekonomik Görünümü raporuna göre, dünya ekonomilerinin çoğu 2010 yılında büyüdü; ülkelerin yaklaşık dörtte üçü 2017'den bu yana hızlanıyor; Avro Bölgesi'nde işsizliğin yüksek olduğu bazı ülkelerde de ekonomik büyüme ve istihdam artışı görüldü; Yükselen piyasa ekonomilerinden Arjantin, Brezilya ve Rusya resesyona son verdi. Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel ekonomik toparlanmanın artan ivmesine dayanarak, küresel ekonomik büyümenin 2018'de %3,6 büyüyeceğini ve <> yılında 0,1 puan artarak %3,7'ye çıkmasını bekliyor.

Ham petrol talebi açısından bakıldığında, Çin ve Hindistan ham petrol tüketimindeki artışın ana itici güçleri olacak. Son on yılda küresel ham petrol tüketimi yıllık ortalama %1,2 oranında arttı. Bunlar arasında, Avrupa ve ABD'deki gelişmiş ülkelerin temsil ettiği Dünya Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) ham petrol tüketiminde düşüş yaşanırken, ham petrol tüketimindeki artışa ağırlıklı olarak yıllık ortalama büyümeyle OECD üyesi olmayan ülkeler katkıda bulunuyor. %3,5 ile küresel ham petrol tüketimindeki büyüme oranının çok üzerinde. Spesifik analizde, esas olarak Çin ve Hindistan'daki ham petrol tüketimindeki sürekli artış, aynı dönemde küresel ham petrol tüketimindeki artışın %60'ından fazlasını oluşturuyor. Çin'i örnek alırsak, ham petrol ithalatı 2017 yılında 10'a göre yüzde 2,2016 artışla 4 milyon tona ulaştı ve dışa bağımlılık yüzde 2,68'e yükseldi. Hindistan şu anda sanayileşmenin ilk aşamalarındadır ve imalat ve ulaştırma sektörlerinde ham petrole olan talep artmaya devam edecektir.

(2018) Ham petrol arz ve talebi 2017 yılında dengeye ulaşacak. OPEC üretim kesintisi anlaşmasının uygulamaya konulmasından bu yana küresel ham petrol arz fazlasının derecesi keskin bir şekilde düştü. Arz-talep dengesi farkı, 2016 yılının ilk çeyreğinde, 2'nin aynı dönemine göre %72 düşüşle 1,50 varil/gün'e düştü. İkinci çeyrekten bu yana, özellikle OPEC üretiminin sürekli iyileşmesiyle birlikte arz fazlası, yetersiz arza dönüştü. Kesintilerin ardından arz ve talep arasındaki fark giderek genişledi ve 2017 yılının ikinci ve üçüncü çeyreğinde arz ve talep dengesi arasındaki fark sırasıyla -2,3 varil/gün ve -50,130 milyon varil/gün oldu.

Uluslararası Enerji Ajansı'nın son aylık raporuna göre, ham petrol talebi 2018'de artmaya devam edecek ve küresel talebin 2018'deki 150,2018 milyon varil/günden 172,2017 milyon varil/gün artması bekleniyor. Arz tarafında, mevcut OPEC üretim azaltma anlaşması <> sonuna kadar uzatıldı, eğer üretim azaltma anlaşması uygulanmaya devam ederse, arzın sıkılaştırılması petrol fiyatlarının daha da yükselmesini destekleyecektir ve ham petrol piyasasının büyük olasılıkla <> yılının ikinci yarısında dengeye dönmek için.

(70) ABD'de kaya petrolü üretiminin artması ve enerjideki stratejik dönüşüm petrol fiyatları üzerinde etkili olacaktır. Teknolojik gelişmelerin bir sonucu olarak, ABD kaya petrolü üretim verimliliği artmış, maliyetler keskin bir şekilde düşmüş ve arz esnekliği geleneksel kuyulara göre çok daha yüksek olmuştur. Birincisi, üretim verimliliğindeki iyileşme kaya petrolünün üretim maliyetini büyük ölçüde azalttı ve son yıllarda kaya petrolünün üretim maliyeti varil başına 80~30 ABD dolarından 40~3 ABD dolarına düştü. İkincisi, kaya petrolü üretim kapasitesinin oluşum döngüsü 6~2 aya kısaltılmıştır ve geleneksel petrol kuyuları girdiden üretime kadar en az 3~<> yıl sürmektedir, böylece kaya petrolü üreticileri kaya petrolü arzını esnek bir şekilde artırıp azaltabilmektedir. uluslararası petrol fiyatları.

Uluslararası petrol fiyatlarının kademeli olarak artmasıyla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kaya petrolü sondaj kulesi sayısı 2016 ayı boyunca keskin bir şekilde artmaya devam etti; Mayıs 408'de 5 olan en düşük seviyeden, Temmuz 2017'de 14'e yükseldi ve o zamandan bu yana 7'nin üzerinde kaldı. Petrol üretimi, 2017 sonunda günde 953.900 milyon varile rekor seviyeye yükselen ABD ham üretimini artırdı. Uluslararası petrol fiyatları varil başına 979 doların üzerinde kalırsa kaya petrolü üretimi daha da artacak. ABD Enerji Bilgi İdaresi (EIA), <> yılında ABD ham petrol üretiminin günde 60.2018 varil artarak günde 97,1027 milyon varile çıkmasını bekliyor. Kaya petrolü üretimindeki artış, OPEC'in üretim azaltma anlaşmasının etkisini zayıflatacak ve küresel ham petrol piyasasında dengelerin yeniden sağlanması sürecini geciktirecek.

Ayrıca ABD büyük bir ham petrol tüketicisinden büyük bir ham petrol ihracatçısına dönüşüyor ve pazar payı genişliyor. ABD ham petrol envanter sistemi iki bölümden oluşuyor: stratejik ham petrol stokları ve ticari ham petrol stokları, bu da bir ölçüde ABD'nin uzun vadeli enerji stratejisini yansıtıyor. Yeni yüzyılın ilk on yılında, ABD'nin stratejik ham petrol stokları 2001'de 5 milyon varilden 2010'da 41 milyon varile artmaya devam etti ve o zamandan bu yana hafifçe düşerek 7 milyon varilin üzerinde kaldı. ABD, 27 Mart'tan bu yana büyük miktarda stratejik ham petrol rezervini serbest bıraktı ve bu rezerv, 2017 yılı sonunda %6,9 milyon varilden 3 milyon varile geriledi.

Aynı zamanda ABD ham petrol ihracatı hızla artıyor ve ihracatçı ülkelerin kapsamı genişliyor. Bunlar arasında ABD ham petrolünün günlük ihracat hacmi Ekim 170'te 2017,10 milyon varili aşmış olup, tüm yılın günlük ihracat hacminin 2016-90'a göre %80 oranında artması beklenmektedir. Stratejik ham petrol stoklarındaki düşüş ve ticari ham petrol stokları, ABD'nin büyük bir ham petrol tüketicisinden enerji bağımsızlığı peşinde koşan bir ihracatçıya doğru stratejik dönüşümünü yansıtıyor. ABD'nin önümüzdeki yıllarda pazar arzını artırmaya ve ihracatını artırmaya devam ederek petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması beklenebilir.

(2018) Jeopolitiğin uluslararası petrol fiyatları üzerindeki etkisi artmaya devam edecek. Şu anda, küresel ham petrol piyasası arz ve talebin yeniden dengelendiği önemli bir noktada olduğundan, uluslararası petrol fiyatları jeopolitik çatışmalardan daha güçlü bir şekilde etkilenecek ve uluslararası petrol fiyatlarındaki dalgalanma aralığının <> içinde daha da genişlemesi bekleniyor. .

Birincisi, OPEC ülkeleri ile Rusya gibi petrol üreticilerinin ortak üretim kesintileri. Kısa vadeli mali baskılar ülkelerin daha yüksek petrol fiyatları üzerinde anlaşmaya varmasına neden oldu, ancak üretim kesintilerinin uygulanması Suudi Arabistan, İran, Rusya ve diğer ülkeler arasındaki siyasi ilişkiler nedeniyle kısıtlanıyor. Özellikle Haziran 2018'de petrol üreticileri üretim kısıntısı anlaşmasını değerlendirecek ya da erken sonlandıracak.

İkincisi ise Irak, Venezuela ve diğer ülkelerdeki siyasi ve ekonomik durum. OPEC'in en büyük ikinci petrol üreticisi olan Irak, Kuzey Kürdistan bölgesinden günde 50,<> varilden fazla ham petrol ihraç ediyor ve savaşın veya silahlı çatışmanın tırmanması Orta Doğu'daki ham petrol arzını etkileyerek petrol fiyatlarını keskin bir şekilde artıracak daha yüksek. Venezuela'nın iç ekonomisinin neredeyse çökme noktasına gelmesi ve petrol üretimindeki sert düşüş de petrol fiyatlarını etkileyen önemli belirsizlikler arasında yer alıyor.

Üçüncüsü ABD'nin İran'a yönelik politikasıdır. Orta Doğu'nun üçüncü büyük petrol üreticisi olan İran, günde 370,<> milyon varil kadar ham petrol üretiyor ve ABD'nin ciddi ekonomik yaptırımlar uygulaması halinde, bunun ham petrol dengesi üzerinde önemli bir etkisi olacak. Petrol arz ve talebi, uluslararası petrol fiyatlarındaki dalgalanmaları tetikliyor. (Yazarın Bağlı Olduğu Kurum: Fiyat Takip Merkezi, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu)

(Kaynak: China Economic Herald)